El reporte, segundo de su tipo en menos de un mes, señala lo siguiente:
Perspectiva Negativa: Fitch Ratings la fundamenta, principalmente, en el elevado y creciente pasivo circulante y la baja liquidez. Asimismo, existen litigios en proceso; de los cuales gran parte podrían ser resueltos de manera desfavorable para el Municipio, por lo que tendrían que ser pagados en el corto plazo. Ambos factores limitarían, de forma significativa, la flexibilidad financiera del Municipio.
Baja Deuda de Largo Plazo: Puerto Vallarta cuenta con un crédito de largo plazo con la banca comercial; el cual, al cierre de 2012, representó 0.36 veces (x) los IFOs. Por su parte, el servicio de la deuda representó 67.7% del ahorro interno promedio de los últimos 5 años. A la fecha, el Municipio no cuenta con créditos de corto plazo ni cadenas productivas.
Elevados Ingresos Municipales: El Municipio registra una relación sobresaliente entre el nivel de ingresos propios y los ingresos totales, el cual ascendió a 45.5% en 2012; indicador muy superior a la mediana del Grupo de Municipios Calificados por Fitch (GMF; 28.5%). Esto refleja una menor dependencia a recursos federales y estatales.
Alto Pasivo Circulante: En los últimos años, Puerto Vallarta ha utilizado apalancamiento vía proveedores de manera importante; lo cual demuestra el debilitamiento de las finanzas municipales. Al cierre de 2012, éste ascendió a $307.7 mdp y, al segundo trimestre de 2012, totalizó $297.1 mdp. Por su parte, al cierre de 2012, la caja disponible fue de $15.3 mdp (1.4% / IFOs); monto muy limitado para el nivel de pasivo circulante, el cual compara muy desfavorablemente con el (GMF 5.6%).
Posibles Contingencias en el Mediano Plazo: Actualmente, Puerto Vallarta tiene importantes adeudos con el Instituto de Pensiones del Estado de Jalisco (IPEJ). Fitch considera positivo estar adherido al IPEJ; no obstante, el tener adeudos con dicha institución podría representar una contingencia para las finanzas del Municipio.
Limitada Diversificación Económica: La economía municipal depende, principalmente, del sector turismo; el cual se encuentra en pleno desarrollo. El incremento de turistas extranjeros es el que destaca. En contra parte, la concentración de la actividad económica en el turismo representa un mayor riesgo ante entornos económicos adversos; así como desastres naturales, lo que resulta, de cierto modo, en una limitante para la entidad.
Sensibilidad de la Calificación
Entre los factores que modificarían la perspectiva a una baja de calificación se encuentran: un continuo deterioro en la flexibilidad financiera, derivado del incremento en el pasivo circulante y de continuas presiones de baja liquidez. Por otro lado, la mejora en estos indicadores motivaría a un cambio de Perspectiva a Estable de Negativa.
